Integrated Annual Report 2011
 
 
 
Ten-year review    
 
      12 months  
31 August  
2011  
Restated**
31 August   
2010   
31 August  
2009ø
31 August  
2008  
31 August  
2007#
31 August  
2006  
31 August  
2005* 
31 August  
2004  
31 August  
2003  
31 August  
2002  
Share performance                          
Total shares in issue   ’000     219 830   170 500    170 500   170 500   180 000   178 000   175 500   172 000   166 830   112 730  
Weighted average number of shares in issue   ’000     172 142   164 314    163 245   169 807   177 861   176 271   172 221   166 930   133 196   112 070  
Headline earnings per share   cents     407,7   303,6    44,4   301,0   621,7   823,5   697,6   518,5   340,5   226,5  
Cash equivalent dividends per share   cents     200,0   150,0    41,0   152,0   303,0   412,0   352,0   240,0   110,0   56,0  
Dividend cover   times     2,0   2,0    1,1   2,0   2,1   2,0   2,0   2,0   3,1   3,8  
Net asset value per share   cents     3 687,8   3 022,8    2 833,5   2 822,9   2 804,5   3 160,5   2 717,0   2 297,0   2 033,0   1 715,1  
Profitability, liquidity and gearing                          
Revenue   Rm     15 741   12 590    12 922   12 610   12 914   11 939   9 933   9 056   5 966   4 083  
Operating profit   Rm     1 057   760    646   797   1 591   2 024   1 755   1 256   747   467  
Profit before finance costs   Rm     1 064   764    643   813   1 662   2 083   1 809   1 280   762   478  
Profit attributable to shareholders   Rm     699   501    75   514   1 113   1 457   1 202   784   449   241  
Closing shareholders’ equity   Rm     8 107   5 154    4 831   4 813   5 048   5 626   4 768   3 951   3 392   1 933  
Average shareholders’ equity   Rm     6 631   4 993    4 822   4 931   5 337   5 197   4 360   3 671   2 663   1 922  
Net interest-bearing debt   Rm     1 315   667    639   158   76   (304)  (457)  (19)  894   1 048  
Average total assets less non-interest-bearing debt   Rm     8 932   6 537    6 447   6 426   7 030   7 028   6 035   5 308   4 224   3 557  
Total assets   Rm     16 734   9 281    8 922   8 673   8 891   10 115   8 440   7 739   7 185   4 243  
Operating margin   %     6,7   6,0    5,0   6,3   12,3   17,0   17,7   13,9   12,5   11,4  
Profit attributable to shareholders on revenue   %     4,4   4,0    0,6   4,1   8,6   12,2   12,1   8,7   7,5   5,9  
Return on closing shareholders’ equity   %     8,6   9,7    1,5   10,7   22,1   25,9   25,2   19,9   13,2   12,5  
Return on average shareholders’ equity   %     10,5   10,0    1,6   10,4   20,9   28,0   27,6   21,4   16,9   12,5  
Return on assets managed   %     11,9   11,9    10,0   12,7   23,7   29,6   30,0   24,1   18,1   13,4  
Interest cover   times     11,2   7,7    7,3   9,6   11,0   21,9   12,7   8,8   4,9   2,7  
Gearing ratio   %     14,5   12,9    13,2   3,3   1,5   (5,4)  (9,6)  (0,5)  26,3   54,2  
Current ratio   : 1     2,0   2,5    2,6   2,3   2,9   3,4   3,6   3,1   2,6   4,0  
Shareholders’ equity to total assets   %     48,4   55,5    54,1   55,5   56,8   55,6   56,5   51,1   47,2   45,6  
Productivity                          
Number of stores       1 227   1 041    1 094   1 095   1 078   1 028   963   952   978   695  
Revenue per store   R000     12 829   12 094    11 812   11 516   11 980   11 614   10 315   9 513   6 100   5 875  
Number of employees       25 718   19 186    21 247   18 989   19 577   18 361   16 459   16 167   15 738   10 064  
Revenue per employee   R000     612   656    608   644   660   650   603   560   379   406  
Stock exchange performance                          
Closing share price   cents     4 075   4 361    4 249   3 010   6 970   6 660   7 400   4 550   3 161   1 675  
Number of shares traded   ’000     227 024   296 265    265 525   281 087   293 949   271 264   167 697   137 612   73 828   56 740  
Value of shares traded   Rm     10 811   13 027    9 587   11 781   22 976   20 383   10 634   5 552   1 716   1 466  
Volume traded as % of issued shares   %     103,3   173,8    155,7   160,6   165,1   152,4   95,6   80,0   44,3   50,3  
Market value per share                          
– high   cents     6 069   5 299    5 020   7 100   10 600   9 625   7 800   4 690   3 180   4 060  
– low   cents     3 743   3 835    2 216   2 101   5 920   5 939   4 659   2 950   1 440   1 300  
All ratios have been calculated using amounts in R000s as opposed to Rm.
** 2010 has been restated to reflect Abra as a discontinued operation.
ø The 2009 comparatives have been restated to reflect the changes made to the “at acquisition” fair values of net assets acquired in terms of IFRS 3.
# The 2007 comparatives have been restated for the change in the basis of accounting for insurance premiums and initiation fees. Prior years have not been restated for the new basis of accounting.
* The 2005 comparatives have been restated to reflect the changes required to comply with the new or revised International Financial Reporting Standards (IFRS). Prior years have not been restated to reflect the changes required to comply with IFRS.

 

    31 August  
2011  
31 August  
2010* 
31 August  
2009ø
31 August  
2008  
31 August  
2007#
31 August  
2006  
31 August   
2005**
31 August  
2004  
31 August  
2003  
31 August  
2002  
Statement of comprehensive income                        
Revenue     15 741   12 590   12 922   12 610   12 914   11 939   9 933    9 056   5 966   4 083  
Cost of sales     8 550   6 307   6 428   6 627   6 517   5 811   4 571    4 148   2 613   1 657  
Operating profit     1 057   760   646   797   1 591   2 024   1 755    1 256   747   467  
Investment income (including equity accounted profits)    7   4   (3)  16   71   59   54    24   15   11  
Profit before finance costs     1 064   764   643   813   1 662   2 083   1 809    1 280   762   478  
Finance costs – net     95   108   88   84   151   95   142    145   154   179  
Profit before taxation     969   656   555   729   1 511   1 988   1 667    1 135   608   299  
Taxation     264   163   475   215   398   531   465    351   160   60  
Profit after taxation from continuing operations     705   493   80   514   1 113   1 457   1 202    784   448   239  
(Loss)/profit after taxation from discontinued operations     (1)  15   —   —   —   —   —    —   —   —  
Profit for the year     704   508   80   514   1 113   1 457   1 202    784   448   239  
Attributable to minorities     5   7   5   —   —   —   —    —   1   2  
Profit attributable to shareholders     699   501   75   514   1 113   1 457   1 202    784   449   241  
Statement of financial position                        
Assets                        
Non-current assets     4 630   1 617   1 673   1 397   1 403   1 380   662    645   1 026   345  
Property, plant and equipment     1 440   767   756   653   578   491   287    210   210   144  
Vehicle rental fleet     17   —   —   —   —   —   —    —   —   —  
Goodwill     1 324   493   493   347   347   347   —    —   42   54  
Intangible assets     1 658   212   256   256   294   332   145    165   315   —  
Investments and loans     84   30   92   93   111   124   110    110   146   110  
Interest in associate company     6   —   —   28   23   19   16    —   —   —  
Interest in joint venture     —   —   —   (15)  3   10   —    —   —   —  
Deferred taxation     101   115   76   35   47   57   104    160   313   37  
Current assets     11 887   7 664   7 249   7 276   7 488   8 735   7 778    7 094   6 159   3 898  
Inventories     3 059   1 575   1 491   1 448   1 348   1 066   867    784   739   427  
Trade-, loan- and other receivables     6 704   5 276   4 910   4 503   5 041   6 046   5 259    4 871   4 860   3 231  
Vehicle rental fleet     352   —   —   —   —   —   —    —   —   —  
Financial assets     1   —   8   3   1   5   1    34   36   13  
Taxation     395   34   104   187   123   1   67    77   80   5  
Bank balances and cash     1 376   779   736   1 135   975   1 617   1 584    1 328   444   222  
Assets classified as held for sale     217   —   —   —   —   —   —    —   —   —  
Total assets     16 734   9 281   8 922   8 673   8 891   10 115   8 440    7 739   7 185   4 243  
Equity and liabilities                        
Equity and reserves                        
Share capital and premium     4 245   1 779   1 779   1 779   2 118   2 057   1 995    1 903   1 778   782  
Treasury shares     (263)  (378)  (411)  (435)  (255)  (18)  (15)   (88)  (39)  (22) 
Non-distributable and other reserves     231   158   166   245   226   193   150    137   127   24  
Retained earnings     3 644   3 464   3 230   3 157   2 859   3 072   2 346    1 746   1 415   1 124  
Reserves of the discontinued operation classified as held for sale     34   —   —   —   —   —   —    —   —   —  
Shareholders for dividend     216   131   67   67   100   322   292    253   111   25  
Shareholders’ equity     8 107   5 154   4 831   4 813   5 048   5 626   4 768    3 951   3 392   1 933  
Minority interest     58   34   27   —   —   —   —    —   —   21  
Non-current liabilities     2 448   1 057   1 299   700   1 223   1 937   1 539    1 537   1 412   1 310  
Interest-bearing long-term liabilities     1 717   922   878   293   739   1 151   810    947   831   1 049  
Non-interest-bearing long-term liability     202   75   83   83   79   65   66    75   —   —  
Deferred taxation     529   60   338   324   405   721   663    515   581   261  
Current liabilities     6 030   3 036   2 765   3 160   2 620   2 552   2 133    2 251   2 381   979  
Trade, other payables and provisions     4 974   2 424   2 153   2 068   2 218   2 073   1 768    1 794   1 801   745  
Interest-bearing liabilities     946   502   486   1 000   312   162   317    362   506   219  
Financial liabilities     —   4   3   —   —   —   —    8   9   11  
Taxation     82   84   112   92   90   317   48    87   64   2  
Bank overdrafts     28   22   11   —   —   —   —    —   1   2  
Liabilities classified as held for sale     91   —   —   —   —   —   —    —   —   —  
Total equity and liabilities     16 734   9 281   8 922   8 673   8 891   10 115   8 440    7 739   7 185   4 243  
* The 2010 comparatives have been restated to exclude discontinued operations (Abra).
ø The 2009 comparatives have been restated to reflect the changes made to the at acquisition fair values of net assets acquired in terms of IFRS 3.
# The 2007 comparatives have been restated for the change in the basis of accounting for insurance premiums and initiation fees. Prior years have not been restated for the new basis of accounting.
** The 2005 comparatives have been restated to reflect the changes required to comply with the new or revised International Financial Reporting Standards (IFRS). Prior years have not been restated to reflect the changes required to comply with IFRS.